general motor und sein herr

Warum stellt die Muttergesellschaft von Opel eigentlich noch Autos her? Nein, nicht um Geld zu verdienen. Wie die schmerzhaften Einschnitte in Bochum und Rüsselsheim zeigen, lohnt sich das in Europa kaum noch. Genauso wenig wie in Amerika übrigens.
General Motors, kurz GM, baut Fahrzeuge, um Kredite an seine Autokäufer zu geben. Nur damit, also mit seiner Bank, erzielt der Riesenkonzern noch Gewinne. Mehr als 600 Millionen Dollar waren das im dritten Quartal. Bei den anderen großen Herstellern läuft das ähnlich, wenn auch nicht so extrem. Wen wundert es da, daß GM auch Anleihen im Wert von 200 Milliarden Dollar rund um die Welt gestreut hat?
Daß hier etwas aus dem Lot geraten ist, ahnen Profis immer mehr. Deshalb stuften die Ratingagenturen GM in der vergangenen Woche flugs nach unten. Nur ein winziger Schritt fehlt noch, dann wären die Anleihen des Konzerns Ramsch. Geschähe das, bekäme GM noch mehr Probleme. Ford ergeht es da nicht besser.
Alle Massenhersteller leiden darunter, daß die Autokäufer sich zurückhalten. Richtig gut verkaufen nur Japaner und Koreaner sowie einige Spezialisten, die gut angesehen sind. BMW und Porsche zählen dazu. Allein deren Aktien lohnen einen näheren Blick. Bei Daimler-Chrysler mag die Dividendenrendite locken, doch ob die Ausschüttung nicht gesenkt werden muß, bleibt abzuwarten. Die meisten Autoaktien sind ohnehin zu teuer. Erst wenn sie ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von sechs erreichen und stabilere Aussichten besitzen, sind Käufe erwägenswert.

Text: Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, 17.10.2004, Nr. 42 / Seite 49